1B La Prensa Panamá, lunes 2 de febrero de 2026 Tu opinión nos interesa [email protected] &Negocios @PRENSAECONOMIA Renovables ganan terreno en el mercado de valores Refinanciamientos, emisiones sostenibles y nuevos proyectos reflejan el avance que ha logrado este sector en Panamá. El sector energético panameño avanza en su transición hacia fuentes renovables, apoyado en el mercado de capitales, nuevas licitaciones y proyectos que fortalecen la seguridad y competitividad del sistema eléctrico. Archivo Alex E. Hernández V. ESPECIAL PARA LA PRENSA [email protected] El mercado energético panameño ha comenzado a consolidar en los últimos años una tendencia creciente hacia el financiamiento de proyectos renovables a través del mercado de capitales, en paralelo al proceso de transición energética que impulsa el país. Datos del sector reflejan que, solo en emisiones sostenibles, verdes y sociales, se han listado más de $1,000 millones en instrumentos bursátiles, con más de 25 emisiones y al menos 12 programas activos en la bolsa local. Estas operaciones, canalizadas principalmente a través de la Bolsa de Valores de Panamá (Latinex), han permitido financiar proyectos hidroeléctricos, eólicos, solares y estructuras financieras vinculadas al desarrollo sostenible, convirtiendo al mercado bursátil en una fuente complementaria de recursos para el sector energético. Entre 2019 y 2025, diversas empresas vinculadas a energías limpias han acudido a la bolsa para levantar capital, incluyendo proyectos hidroeléctricos, parques eólicos, fideicomisos verdes y programas de financiamiento institucional, reflejando un interés sostenido de inversionistas por este tipo de activos. Este comportamiento se produce en un contexto en el que Panamá mantiene una de las matrices energéticas más limpias de la región, con una participación renovable cercana al 63%, sustentada principalmente en hidroeléctricas, plantas solares, eólicas y, en menor medida, proyectos de biomasa. Si bien en los últimos años se han incorporado plantas de gas natural para garantizar potencia firme, el componente renovable sigue siendo el eje central del sistema eléctrico nacional y uno de los pilares de la política energética. Apetito por instrumentos del sector renovable Uno de los movimientos más recientes que evidencia el interés del mercado por este tipo de activos fue la reestructuración de bonos realizada por Electron Investment (EISA), empresa operadora de centrales hidroeléctricas de pasada en la provincia de Chiriquí. La operación fue explicada por su gerente general, Héctor M. Cotes, quien detalló que la compañía logró colocar $175 millones en el mercado local, como parte de un proceso de refinanciamiento de emisiones realizadas en 2020. “Trabajamos con BAC liderando la operación y otros bancos de la plaza. Somos un emisor recurrente, llevamos más de 10 años participando en el mercado bursátil, y eso nos permite acceder a mejores condiciones”, explicó. Cotes señaló que la decisión respondió a un criterio económico, aprovechando un entorno de tasas más favorables y una mayor madurez del mercado local. “Refinanciamos bonos emitidos en plena pandemia. Cinco años después, hacía sentido volver al mercado para captar mejores condiciones y estructurar un financiamiento favorable”, indicó. El ejecutivo explicó que el proceso tomó gran parte de 2025, debido a los requisitos regulatorios, prospectos, informes y garantías que deben presentarse al público inversionista. Pese a ello, destacó que la colocación fue rápida y contó con una alta demanda. “La recepción fue muy buena. El mercado estuvo ahí siempre. Eso habla bien de nosotros como emisor, pero también de un mercado maduro que busca productos sólidos”, afirmó. Aunque la emisión no fue catalogada formalmente como bono verde, Cotes subrayó que se trata de una empresa de generación renovable, lo que aumenta su atractivo para inversionistas. “Hay instituciones que buscan no solo tasa de intesiguen siendo favorabAles. Afuera, montos como este todavía se consideran pequeños, y los costos de colocación son mayores”, indicó. Cotes destacó además las ventajas del mercado panameño para emisores recurrentes. “En nuestro caso, podemos hacer una emisión en tres o cuatro meses porque la información ya está registrada. Eso reduce tiempos y costos”, afirmó. Raúl Arosemena, vicepresidente de Banca de Empresas de BAC en Panamá, señaló que la operación busca fortalecer la estructura financiera de EISA y respaldar inversiones vinculadas a energía renovable, en un contexto en el que el país intenta consolidar seguridad energética y tarifas competitivas. También indicó que el objetivo es facilitar que empresas del sector mantengan capacidad de suministro y aprovechen el intercambio regional de energía con Centroamérica. Los recursos obtenidos fueron utilizados exclusivamente para refinanciar pasivos existentes, mejorando la estructura de deuda y las condiciones financieras de la empresa. ENERGÍAS LIMPIAS rés, sino también impacto ambiental y social. Eso pesa cada vez más en las decisiones de inversión”, señaló. Apetito sostenido en el mercado local El gerente de EISA indicó que existe un interés creciente por instrumentos vinculados a energías limpias, tanto entre bancos como entre inversionistas institucionales y particulares. “La industria energética crece con la economía, y si le agregas el componente renovable, el atractivo es mayor. Los públicos inversionistas quieren tener energía limpia en sus portafolios”, explicó. Durante el proceso, la empresa evaluó alternativas en mercados internacionales, pero optó por mantenerse en Panamá. “Las condiciones locales Visión del sector productivo y comportamiento del mercado El sector energético proyecta para los próximos años un crecimiento sostenido de la demanda, impulsado principalmente por el uso intensivo de aire acondicionado en comercios, bancos y centros comerciales, especialmente durante las horas pico que se concentran entre las 11:00 a.m. y las 4:00 p.m. Este comportamiento del consumo plantea el reto de garantizar un suministro estable, lo que obliga a mantener una combinación equilibrada entre fuentes renovables y potencia firme que respalde la continuidad del sistema eléctrico. En este contexto, la energía solar emerge como un componente clave del futuro energético, particularmente cuando se integra con sistemas de almacenamiento mediante baterías. Según expertos del sector, estas tecnologías permitirán optimizar tanto la generación como la transmisión eléctrica, reduciendo presiones en los momentos de mayor demanda. No obstante, su despliegue dependerá de que se definan marcos reconsolidando un modelo energético más diversificado y resiliente. gulatorios claros que viabilicen su implementación a gran escala. A pesar del avance de nuevas tecnologías, las hidroeléctricas de pasada continúan siendo el pilar de la matriz energética nacional. Estas plantas, al no depender de grandes embalses, aportan estabilidad y confiabilidad al sistema y sirven como base sobre la cual se incorporan otras fuentes de generación renovable, La hoja de ruta de licitaciones eléctricas busca garantizar el suministro y reducir la volatilidad tarifaria a largo plazo. Archivo El peso de las renovables $1,000 Millones, es el monto acumulado listado en emisiones sostenibles, verdes y sociales en el mercado bursátil panameño. 25 Emisiones, es la cantidad de instrumentos vinculados a financiamiento sostenible que han sido colocados en la bolsa local, con al menos 12 programas activos. 63% es la participación aproximada de las energías renovables en la matriz energética de Panamá, una de las más limpias de la región. EMBALSE GATÚN EMBALSE ALHAJUELA Infografía: LP - Fuente: ACP Niveles de lagos afluentes del Canal 91 90 89 88 87 86 85 84 83 82 81 80 79 78 77 263 260 255 250 245 240 235 225 220 215 210 205 200 195 190 88.51 251.69 Elevación sobre el nivel del mar en pies
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