1B LaPrensa Panamá, martes 12 de diciembre de 2023 Mercadodevalorescauteloso antepanoramaeconómico Los agendes del mercado de capitales advierten que se está encareciendo el financiamiento debido a que se está anticipando el riesgo de una posible pérdida del grado de inversión de Panamá. ReynaKatiuskaHernández [email protected] El mercado de capitales de Panamá es sensible a los efectos de lasmedidas económicas locales e internacionales y seanticipa alosriesgos. El cese de operaciones de lamina, sumadoalapreocupación por una posible pérdida del grado de inversión, el temor a que no se cumpla el límite del déficit fiscal, además del ambiente de altas tasa de interés y un menor ritmo de la actividad económica tendrá un impacto en lapercepcióny ánimodelos inversionistas. Así lo consideran voceros del mercado de capitales, que indican que en 2024 los inversionistas serán más cautelosos a la hora emitir y realizar colocaciones de emisiones, además de que el costo del fondeo o financiamientoserámáselevado. “Se ha sentido el impacto por la crisis. Falta ver cómo concluye este proceso. Se ha contenido el listado de los emisores. Otros que sí han continuado con el proceso y algunos no han hecho colocaciones por el tema del aumento de las tasas y porque están viendo cómo terminará el proceso”, admitió Olga Cantillo, presidenta de la Bolsa Latinoamericana de Valores (Latinex), en un encuentro con los medios de comunicación sobre el panorama del mercado de capitales. Cantillo señalóque unade las reacciones más claras es que hay cierta cautela en las colocaciones en el mercado de valores locales. “Pero siguen con el proyecto de registro en el mercado. No se haperdido la confianza enel sector, es decir, en el mercado de capitales panameño, principalmentepor ladiversidad que existe”, agregó la presidentadeLatinex. Sergi Lucas, presidente de la Asociación Panameña de Mercado de Capitales (Apamec), señalaqueademásdel tema de la minera, pesa sobre el país los efectos de una posible pérdida del grado de inversiónporpartede lascalificadoras de riesgo , muchas de las cuales han evaluado con perspectiva negativa a los bonos soberanos delpaís. Explicó que aunque no se ha concretado esa pérdida del grado de inversión, en el mercado de capitales se comienza a sentir un efecto previo con mayores costos delastasasdefinanciamientodelosbonosdelaRepúblicayporendedel fondeopara bancos e inversionistas privados, debido a que losmercados se anticipan ante los riesgos que presenta una economía, enestecaso lapanameña. “Encasodeperderelgrado de inversión el Gobierno se financiará a tasas más altas, esto también significa que el año que viene las empresas quequieranfinanciarseenel mercado de capitales lo harán a un costomás elevado y perdemos atractivo para este mercado, porque las deudas saldrán más costosas”, dijoLucas. Indicó que este ambiente hará que las empresas piensenmás a la hora de acceder a financiamiento, por lo que será un reto atraer a más jugadoresa laplazadelmercadodevalores. Voceros del sector financiero indicanque aunqueno se pierda el grado de inversión, ya se está sintiendo el aumentodel costodel financiamiento internoy externo, debidoalmanejodeladeuda local que está sobrepasando la meta prevista para tener controlado el déficit fiscal delpaís. En las últimas semanas el bono del tesoro local que rendía 6.37% anual, ahora registra un rendimiento de 7.40%, es decir se tiene que pagar más por este papel. Recalcando que hace cuatro años durante la pandemia ese financiamiento prácticamentecostócero. A la par de los efectos de la coyuntura por el temor por elmanejodelgradodeinversión, los representantes del mercado de capitales indican que 2024 al ser un año electoral, tambiénrepresenta un ambiente de incertidumbre adicional por lo que seguirálacautelaparalosinversionistas. “Estimamos un año electoraldondesesentiráalgode lentitud por lo que conlleva este tipo de proceso. Los inversionistas estarán esperandoparaanticiparqué sucederá con el cambio de Gobiernoyanivelglobal. Igualmente en temas locales viene lapartemás importantey escómoseharáel cierrede la minaporque si no se hace de la forma correcta, va a ser peor en la parte ambiental, que si estuviese operando”, apuntóCantillo. El superintendente del Mercado de Valores, Julio Javier Justiniani, sostuvo que el país tieneunaoportunidad para capitalizar el tema del cierre de la mina debido a que elmundo está valorando como positivo todo lo que tiene que ver con sostenibilidad y preservación del medioambiente. Aunqueadmitióqueal nocontar con la mina se afectarán los ingresosdelEstado. “La preocupación a nivel de los actores internacional del mercado de valores es que el tema ambiental está pesando más, que el plano económico, por lo que creo que tenemos allí una oportunidad y un reto de cómo poder nosotros lograr revertirobuscaralternativas enel sector del mercado de valores”. Preciso que el sector bursátil tiene la oportunidad de lograr el objetivo de crecer como lohizoensumomento el Centro Financiero Internacional y transformar aPanamáenunhubdelmercado devalores. Justiniani adelantó que trabajan en la nueva ley de mercado de valores para adaptarlaa las tendencias financieras y de valores internacionales como fintech y además en lospróximosdías se emitirá un acuerdo para permitir la simplificaciónde cuentas de inversión para democratizar el mercado de valores. Resultados2023 Los volúmenes negociadosenlaBolsaLatinoamericana deValores (Latinex), al cierre de noviembre crecieron en promedio 3.3% en comparación con el mismo mes de 2022. En total, se contabilizaron 5,931 millones de dólares en operaciones, equivalente a 189.3 millonesdedólaresadicionales queenelperíodoanterior. El mercado primario registró al cierre delmes pasado una reducción de 11.2% en contraste con noviembre de 2022, al pasar de 4,060 millones de dólares a 3,605 millones de dólares (-449.5 millones de dólares en un año). Mientrasquelasoperaciones del mercado secundario reportaron un alza de 39%, equivalente a 449.5 millonesdedólaresmásparatotalizar 1,601 millones de dólares. Y finalmente el segmento de recompras avanzó con un alza de 37%, es decir 195.6 millones de dólares más para cerrar en 724 millonesdedólares. En los últimos cinco años el promedio de los volúmenes negociados en Latinex ha estado en 6,996millones dedólares. Olga Cantillo, señaló que pese a la coyuntura actual y la del 2024, están enfocados en reforzar la estrategia de transformaraPanamáenun hub del mercado de valores, centradoademás enpromover más las emisiones sostenibles. “Vamos a tener en el primer trimestredel año, laprimera emisión de bonos azules, referidos a proyectos de financiamiento de los océanos,porpartedeunaempresa internacional”, adelantó lapresidentadeLatinex. Latinex forma parte de la integración de bolsas de valores de Guatemala, El Salvador, Costa Rica y Nicaragua que en su conjunto con Panamá se ha negociado un volumen de más de 608 millonesdedólares. MARTES FINANCIERO Escanea este código para ver la edición digital completa. www.martesfinanciero.com/ Vivir ENTREVISTA Lecciones sobrecine y periodismo 7B FINANZAS PÚBLICAS Presupuesto2024: secretodeEstado 2B —Edición N° 2,111 —Editora Yolanda Sandoval Escenario financiero complicadopara2024 EFECTO ReynaKatiuskaHerández [email protected] El gerente general del Banco Nacional, Javier CarrizoEsquivel, indicóque el cese de operaciones de MineraPanamáluegode ladeclaración de inconstitucionalidaddelcontratoentreel Estado y First Quantum, tendráunimpactonegativo en la economía y también impactaráaalgunosbancos que tienen carteras de créditos de personas que laborabanenesaactividad. Dijo que en el caso del banco, hay 20 millones de dólares en créditos otorgados a trabajadores de lamina, principalmentedepréstamos hipotecarios, además del efecto que tiene en lacadenadevaloragregado, proveedores y otras empresas que dependían de esa actividad. “El cierre de la mina tendrá un impacto muy fuerte en laeconomíapanameñay el BancoNacional de Panamá no escapa, tenemos aproximadamente 20 millones de dólares en hipotecasdecolaboradoresdeMinera Panamá y ahora tendrán que ver cómo consiguen nuevos empleos y vamos a hacer todo lo posible por ayudarlos con el tema de sus créditos, pero no es unanoticiagrata”,admitió. Carrizo indicó que otra preocupación para el sector financieroes el temadel gradode inversióndel país, aunqueindicaqueelBanco Nacional de Panamá normalmentenoacudealmercadoexterno,sólolohizoen plena pandemia por mil millones de dólares a una tasa de 2.50% y gracias a eso “hemos podido mantener lastasasbajas,perosi se baja la calificación de riesgo y el país pierde el grado de inversión, claro que afecta, puesto que se encarece los fondos, limita el presupuestoalpróximogobierno e impacta las inversiones”. MERCADO PRIMARIO MERCADO SECUNDARIO RECOMPRAS Cifras en millones de dólares (a noviembre de 2023) Infografía: LP - Fuente: Latinex Volumen negociado Promedio (5 años) 6,996 3,786 5,815 5,167 6,420 4,060 3,605 1,383 1,262 1,924 2,178 1,152 1,601 521 254 389 529 724 7,332 7,480 8,741 5,741 5,931 2018 2019 2020 2021 2022 2023 5,690
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