2B LaPrensa Panamá, martes 12 de septiembre de 2023 MARTES FINANCIERO Inflación: ¿vieneahora lodifícil? La inflación y la subida de tipos está afectando al ahorro acumulado y al retraso de vencimientos y con ello al aguante de la economía, abocándonos poco a poco a un escenario recesivo. La voz calificada ManuelRomeraRobles Economista y director Sector Financiero IE University Laluchacontralainflaciónesuna realidaddeplenaactualidad,de hecho, el todopoderosopresidente delareservafederaldeEstadosUnidos,dijoenel simposiodeJacksonHole,queseguíansiendonecesariasmás subidasdetiposdeinterésenel futuro, conelmáspuroestilo “hawkish”. Creoquetenemosqueserconscientes quelosbancoscentralesdependende losdatos, yaquetodosdependemosde quelosreguladoresdelapolíticamonetariaseancapacesdesubir lostipos deinterés losuficientecomoparacontrolar lainflación,perosinpasarsey conelloprovocarunadurarecesión. Elmantenerelcrecimientodelospaísesquepadecenesainflaciónylacreacióndeempleo,queenEstadosUnidos yEuropasiguenfuertes, contasasde parohistóricamentebajas,hacenque niChristineLagarde,niPowell, se planteenposiblesbajadasdetiposcercanas. Loquesies indudable, esqueesainflaciónysubidadetipos, estáafectandoal ahorroacumuladoyal retrasodevencimientosyconelloalaguantedelaeconomía,abocándonospocoapocoaun escenariorecesivo,pornohablardela posibledevaluacióndelamonedaque tengamenorestiposdeinterésycon ellosudependenciadelacompetitividadenelexterior,muchosanalistas apuntanqueestoharáqueeldólarse revalúeyeleurosedevalúe,debidoa mayoressubidasdetiposydurante mástiempoenEstadosUnidosqueen Europa. Dehecho, elpropioBancoCentralEuropeo(BCE)hadichoquenosepodrá recuperar laestabilidadmonetariay elcontroldelainflaciónparallegaral objetivohastaelaño2025, yaquela instituciónnoquiereasumirel riesgo dedeprimir laactividadeconómica, estanuevafechacontrastaconlaúltimatomadaencuentacomofechalímite,queeraparafinalesdel2024, ademáselpropioBCEnohadejadode revisaralalzadurantemásdeunaño, lasproyeccionesdeinflación. Elúltimodatodeinflaciónenlazona eurohasidodeunasubidadeprecios del5.3%anual, ciframuysuperioral objetivodeinflaciónqueelBCEtiene enel2%oinclusoenel3%comoalgunosproponencomoobjetivonuevode inflación.Lomás llamativoesqueesto estáocurriendodespuésdeunendurecimientodelapolíticamonetaria fortísima, consubidasdelostiposde interésdesdeel0%al4.25%enelúltimoaño, siendoelciclodeendurecimientomonetariomás intensoylargo delahistoriadelBCE. TodoesteprocesodesubidasgeneraráunamaterializaciónsegúnelConsejodeGobiernodelBCEdeimpacto enreduccióndelPIBalolargodepróximoaño2024, siendoasuvezelaño deladesinflación, conunainflación desacelerándosehastael3%.Muchos economistascreenque, enlapróxima reunióndelBCE, serealizaráunasubidade25puntosbásicosmásenlos tiposdeinterés,debidoaque,aunque lainflaciónsubyacenteestadescendiendo,noestásiendoenlosuficiente comopararelajar lapresióndelapolíticamonetaria. Estollevaríaalostiposdeinterésala cifradel4.5%, lamásaltadesdemayo delaño2002.Además, losmiembros delBCE,aseveraronquesi losGobiernosnoretiranlasmedidasdeapoyo fiscalexistentesenlaeconomía, suorganismotendráquesubir lostiposde interésenmayormedidaenel futuro paracontrarrestar lainflacióngeneradaporesaexpansióneconómica. Laverdadesquelaúltimasubidade lospreciosdeloscarburantes, conel preciodelpetróleoensubidalibreya suvezlosefectosdelcambioclimático, consequias,danas(siglasparareferirseaDepresiónAisladaenNiveles Alto)yhuracanes, comoelementosde convivenciayacasicotidiana,hace muydifícilelcontroldelainflacióny generapresiónsobrelosprecios, ya quelaofertamenordebienes, serviciosycomoditiesyunademandaduraderaponenenjaqueunasubidamayor depreciosyconelloelpeligrodederrumbeyrepercusiónenelcrecimiento. Comoresumen,observamosqueterminardecontrolar lainflaciónvaaser unalaborfrancamenteexquisitay muydifícildegestionarensusúltimas decisionesdesubidasdetiposdeinterés,dehecho, lospropiosreguladores sientenlavolatilidaddelosprecioscomounnexodeconvivenciafuturatantoenEstadosUnidoscomoenEuropa. QuedémonosportantoconlaspalabrasrecientesdeLuisdeGuindos,vicepresidentedelBCE,diciendoquelas subidasdetiposdeinterésestánensu rectafinalyqueesodependeráfundamentalmentedelosefectosdesegundarondaenlainflación,delainflación subyacentequeeliminaelementos másvolátiles,asícomolainfluenciade lapolíticamonetariaenelendurecimientodelascondicionesdefinanciacióndelospróximos12-24meses. Porúltimo, solodecirquetodosdeseamosquenoseproduzcalatantemida estanflación,queaúnarecesiónpor faltadecrecimientoenunaEuropa conunatasadeparohistóricamente bajaenel6.4%yunaperdurableinflación, enlacual influyenmásaspectos, comolaconfianzaeneldineroporpartedelosactoresenlaeconomía. SEA CONSISTENTE EN EXPONER A SU HIJO A LOS OBJETIVOS ESCOGIDOS.
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